Türevler sayesinde şah mat: Orcel oyunu kazandı ve Commerzbank'ın %45'ine doğru gidiyor

Yarın, Unicredit'in Commerzbank'taki opsiyon işlemi sona eriyor. İtalyan bankası, türev araçlar sayesinde Alman bankasının yaklaşık %45'ine ulaşmayı hedefliyor. Bu strateji, CEO Andrea Orcel'in uzun süredir planladığı bir hamleydi ve şimdi meyvelerini topluyor.

Unicredit, Commerzbank hisselerinin büyük bir kısmını piyasadan satın almak yerine, türev sözleşmeler kullanarak dolaylı bir kontrol elde etti. Bu sayede, doğrudan satın alma maliyetlerinden kaçınırken, oy haklarını da artırmayı başardı. Uzmanlar, bu yöntemin bankalar arası birleşme ve satın almalarda nadiren kullanıldığını, ancak Orcel'in yaratıcı finansman teknikleriyle bu işi başardığını belirtiyor.

Opsiyon işleminin tamamlanmasıyla Unicredit, Commerzbank'ın denetim kurulunda önemli bir temsil gücü elde edecek. Gelecek yılki genel kurulda, bankanın yönetiminde söz sahibi olmak için yeterli oy gücüne ulaşması bekleniyor. Bu, Unicredit'in Almanya'daki varlığını güçlendirme stratejisinin bir parçası olarak görülüyor.

Orcel'in bu hamlesi, Avrupa bankacılık sektöründe konsolidasyon trendini hızlandırabilir. Uzun süredir durgun olan birleşme ve satın alma faaliyetleri, bu tür yaratıcı finansman yöntemleriyle canlanabilir. Ancak düzenleyici otoritelerin bu tür işlemlere nasıl yaklaşacağı merak konusu.